Bitcoin-Optionen, erklärt

1. Was ist eine Bitcoin-Option?


Eine „Option“ ist eine Art Derivatkontrakt, der dem Eigentümer die Option (nicht die Verpflichtung) gibt, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) innerhalb einer festgelegten Zeit (dem Ablaufdatum) zu kaufen oder zu verkaufen.

Während der Begriff „Derivatkontrakt“ in der Regel Ideen für komplizierte Finanzinstrumente hervorruft, die in Wall Street-Labors hergestellt wurden, werden seit mindestens dem antiken Griechenland Verträge verwendet, die Optionen ähneln, um über die Olivenernte zu spekulieren, und sie erstrecken sich über verschiedene Kulturen, wie z Japanische “Dojima Rice Exchange” aus dem 17. Jahrhundert. Heute tragen Optionen zu einem globalen Derivatemarkt bei, der auf über 500 Billionen US-Dollar geschätzt wird. Warum sind Optionen eine so langjährige und massive Grundnahrungsmittel im Finanzbereich und was bedeutet der Aufstieg der Bitcoin (BTC) -Optionen für Krypto?

Auf individueller Ebene ermöglichen Optionen den Marktteilnehmern, Einnahmen zu erzielen, spekulative Wetten abzuschließen und ihre Positionen abzusichern, insbesondere angesichts der Marktvolatilität. In einem Optionsvertrag gibt es einen „Schreiber“ oder Verkäufer der Option und einen Käufer. Der Käufer zahlt eine Prämie für den Optionskontrakt, die durch Faktoren wie Geldverdienst (aktueller Preis des Vermögenswerts gegenüber dem Ausübungspreis), Zeit bis zum Ablauf und implizite Volatilität bestimmt wird. Der Schriftsteller nimmt diese Prämie dann als Einkommen.

Bei Anwendung auf Bitcoin hat dies für viele Akteure im Ökosystem enorme Vorteile: Langfristige Hodler und Bergleute können ihre Positionen effektiv absichern und durch den Verkauf von Optionen Einnahmen erzielen, und Spekulanten können Abwärtsrisiken begrenzen und ein Aufwärtsrisiko für einen Bruchteil der Kosten erzielen .

Mit Blick auf den gesamten Markt haben sich Optionen auch als entscheidend für die Marktgesundheit erwiesen. Laut einer oft zitierten empirischen Analyse des Journal of Finance führen Optionslisten für einen Vermögenswert zu „einer Verringerung des Spread und einer Zunahme der notierten Tiefe, des Handelsvolumens, der Handelshäufigkeit und der Transaktionsgröße“, und insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass „ Diese Optionsnotierungen verbessern die Marktqualität der zugrunde liegenden Aktien. “ Mit anderen Worten, Bitcoin-Optionen können dem gesamten Ökosystem zugute kommen, unabhängig davon, ob eine bestimmte Person sie verwendet oder nicht.

2. Optionsgrundlagen: Kaufen und Schreiben, Callen und Putten


Optionskontrakte gibt es in zwei Formen: Call- und Put-Optionen. Call-Optionen geben dem Käufer die Option, einen Basiswert zu einem bestimmten Ausübungspreis zu kaufen, während eine Put-Option dem Käufer die Option gibt, einen Basiswert zu einem bestimmten Ausübungspreis zu verkaufen.

Calls und Puts bieten die grundlegenden Hebel für Autoren und Käufer von Optionen zur Spekulation und / oder Absicherung ihres Portfolios. Auf der einfachsten Ebene profitiert der Käufer eines Calls, wenn der zugrunde liegende Vermögenspreis höher als der Ausübungspreis ist, und der Käufer eines Put-Gewinns, wenn der zugrunde liegende Preis niedriger als der Ausübungspreis ist. Aber schauen wir uns genauer an, wie jeder Vertrag für jeden Marktteilnehmer funktioniert:

The Long Call –– POV: Kauf einer Anrufoption, Sentiment: Bullish

Ein Händler, der eine Call-Option kauft, glaubt, dass der Preis des Basiswerts steigen wird. Während Händler den Vermögenswert einfach direkt kaufen könnten, sind sie dann direkt dem Preisrisiko des Vermögenswerts bis zu seinem gesamten Kapital ausgesetzt – dies ist besonders bei einer volatilen Anlageklasse riskant. Beim Kauf eines Anrufs wird das Risiko jedoch auf die Prämie begrenzt, die für den Kauf der Option gezahlt wird. Der potenzielle Gewinn wird jedoch durch den Betrag bestimmt, bei dem der Kassakurs über dem Ausübungspreis zuzüglich der Prämie liegt. Wenn beispielsweise der Ausübungspreis 100 USD und die gezahlte Prämie 10 USD beträgt, würde ein Spotpreis von 120 USD zu einem Gewinn von 10 USD führen.

The Short Put –– POV: Schreiben einer Put-Option, Sentiment: Bullish

Eine weitere Option für Händler, die glauben, dass ein Vermögenspreis steigen wird, ist das Schreiben / Verkaufen einer Put-Option. Beim Verkauf einer Put-Option erklären sich die Händler damit einverstanden, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn die Käufer ihr Verkaufsrecht ausüben. Wenn der Kassakurs des Vermögenswerts höher als der Ausübungspreis ist, entscheiden sich die Käufer dafür, nicht zu verkaufen, und der Optionsschreiber profitiert von der Prämie.

The Long Put –– POV: Kauf einer Put-Option, Sentiment: Bearish

Wenn Händler den betreffenden Vermögenswert bärisch beurteilen, können sie eine Put-Option kaufen und ihnen die Option geben, zum Ausübungspreis zu verkaufen, anstatt die Aktie zu leerverkaufen. Ähnlich wie beim obigen Long Call begrenzt dies das Verlustrisiko auf die für die Option gezahlte Prämie. Beim Kauf einer Put-Option profitieren Käufer, wenn der Kassakurs um mehr als die gezahlte Prämie unter dem Ausübungspreis liegt. Wenn zum Beispiel der Ausübungspreis 100 US-Dollar beträgt und die gezahlte Prämie 10 US-Dollar beträgt, wird ein Spot-Preis von 90 US-Dollar die Gewinnschwelle erreichen und alles, was niedriger ist, wird davon profitieren.

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