‘Safe Haven’ neu definieren: Vorhersage der Zukunft 2020 durch Lernen aus der Vergangenheit 2012

Auf den Kryptowährungsmärkten scheint die Besorgnis zuzunehmen, nachdem die Preise für Bitcoin (BTC) im Februar nicht über dem psychologischen Niveau von 10.000 USD gehalten wurden. Die Enttäuschung kam weniger als drei Monate vor der mit Spannung erwarteten Halbierung von Bitcoin. Obwohl sich Bitcoin im Vergleich zu anderen großen Anlageklassen vor massiven Korrekturen im März relativ gut entwickelt hatte, zeichneten sich die jüngsten Makroereignisse sowohl auf dem traditionellen als auch auf dem Kryptomarkt seit langem ab. Diese zusätzliche Unsicherheitsschicht scheint zumindest in naher Zukunft intakt zu bleiben.

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Rückblickend könnten Anleger jedoch feststellen, dass die aktuellen Marktbedingungen im Jahr 2020 in etwa denen von 2012 ähneln. Beide sind Bitcoin-Halbjahre, beide haben eine globale Krise und beide haben turbulente Aktienmärkte. Kann die Geschichte aus makroökonomischer Sicht mehr Details über die Vor- und Nachhalbierung enthüllen?

Virus-getriebener Ausverkauf
Der Februar war ein harter Monat für die Kryptowährungsmärkte. Angesichts der zunehmenden Befürchtungen hinsichtlich des Ausbruchs des Coronavirus fielen die BTC-Preise von rund 10.400 USD zur Monatsmitte auf rund 8.500 USD zum Monatsende. Diese Risikostimmung war auch auf den globalen Aktienmärkten hoch. Der Dow Jones Industrial Average verzeichnete am 9. März den schlimmsten Ein-Tages-Rückgang in der Geschichte und verlor 2.013,76 Punkte. Dies geschah unmittelbar nach dem zuvor größten Punktverlust von 1.190 Punkten am 27. Februar. Auch Rohstoffe wurden schwer getroffen, wobei West Texas Intermediate unter 50 USD pro Barrel fiel.

Auf der anderen Seite stieg die Nachfrage nach sicheren Häfen, und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen erreichte kurzzeitig ein Rekordtief von unter 0,4%, bevor sie sich bei rund 0,8% einpendelte.

Die breitere Marktreaktion scheint ein düsteres Bild gezeichnet zu haben, und die Kryptowährungsmärkte waren nicht immun. Einige stellten sogar die Eigenschaft von Bitcoin als sicherer Hafen in Frage, da es anscheinend nicht gegen Unsicherheiten abgesichert war.

In der Zeit zurückreisen
Die bevorstehende Halbierung von Bitcoin bleibt für die meisten Krypto-Beobachter trotz der neuen Turbulenzen auf dem Weltmarkt ein Hauptaugenmerk. Jüngste BTC-Preisaktionen und eine hohe Volatilität bei anderen Vermögenswerten könnten einige langfristige Krypto-Investoren beunruhigen und sie in Frage stellen, ob die Halbierung Selbstzufriedenheit oder ein wahrer langfristiger bullischer Faktor ist.

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Vielleicht können wir auf das Jahr 2012 schauen, als Bitcoin zum ersten Mal halbiert wurde und die Märkte ebenfalls in Aufruhr waren. In diesem Jahr war die europäische Schuldenkrise der Schuldige.

Ab 2009 konnten einige Mitgliedsländer der Europäischen Union ihre Staatsschulden nicht mehr refinanzieren, und einige konnten ihre hoch verschuldeten Finanzinstitute nicht ohne die Hilfe der Europäischen Zentralbank oder des Internationalen Währungsfonds retten.

Der gesamte Aktienmarkt und der Kryptowährungsraum im Jahr 2012 unterschieden sich natürlich stark von dem, was wir heute haben. Die Risikostimmung, die pessimistischen Aussichten und die Befürchtungen einer Rezession sind jedoch vergleichbar.

Interessanterweise stiegen die Bitcoin-Preise 2012 aufgrund der Schuldenkrise in der Eurozone um rund 160%. Die meisten dieser Gewinne erfolgten vor der ersten Halbierung, und die Gewinne waren im Jahr nach der Halbierung noch deutlicher. Zum Vergleich: Im selben Jahr legte der S & P 500 um 14,5% zu und der Euro Stoxx 50 um rund 11,2%.

Es ist schließlich eine Währungssache
Wir haben den Wertschöpfungscharakter von Bitcoin hervorgehoben und sind weiterhin der Ansicht, dass es aufgrund seines begrenzten Angebots eine ideale Absicherung gegen Inflation ist. Mit anderen Worten, Bitcoin könnte eine gute Absicherung gegen Fiat-Währungsabwertungen sein.

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Die europäische Schuldenkrise konzentrierte sich auf die strukturellen Probleme des Finanzsystems und die einfachen Kreditbedingungen der frühen 2000er Jahre. Infolge der Krise gab es ein massives Rettungsprogramm und die Zinssätze wurden gesenkt, was zu einer deutlichen Abwertung des Euro führte. Ende 2011 wurde der Euro gegenüber dem US-Dollar mit mehr als 1,40 USD gehandelt. Bis Mitte 2012 fiel der Euro-Dollar-Handel auf rund 1,20 USD, bevor er sich auf 1,30 USD erholte.

Die Schuldenkrise führte zu einer erheblichen Währungsabwertung, und Bitcoin reagierte 2012 auf diese Abwertung, noch bevor das erste Halbierungsereignis stattfand.

Angesichts der anhaltenden Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Coronavirus unterscheidet sich die aktuelle Situation grundlegend von der Schuldenkrise. Das, was der Markt erlebt, sieht jedoch ähnlich aus wie das, was wir 2012 durchgemacht haben. Wir glauben, dass sich die Märkte mehr darauf konzentrieren sollten, wie die politischen Entscheidungsträger auf den Ausbruch und die daraus resultierenden wirtschaftlichen Folgen reagieren.

Die US-Notenbank senkte die Zinssätze als Notfallmaßnahme zur Reaktion auf den Virusausbruch zu Beginn dieses Monats um die Hälfte und senkte die Zinssätze zum zweiten Mal in weniger als zwei Wochen. Der US-Dollar-Index ist von den oberen 99 Griffen auf die niedrigen 97 gesunken. Die Märkte erwarten, dass die Fed die Zinsen während ihrer Sitzung im März noch weiter senken wird. Gleichzeitig hat sich die Erzählung von Lockerungen durch andere große Zentralbanken sehr schnell herausgebildet. Diese Verschiebungen könnten Druck auf den Devisenmarkt der G-10-Währung ausüben, und dies könnte ein zusätzlicher Faktor sein, der mittel- bis langfristig den Bitcoin-Preisen zugute kommt.

Wenn es um die Halbierung geht … sei geduldig, erinnerst du dich?
In unserer vorherigen Veröffentlichung hat OKEx Quant darauf hingewiesen, dass der Preisanstieg von Bitcoin nach der Halbierung tendenziell eine Weile dauert und dieser Marktzyklus voraussichtlich erst 2022 abgeschlossen sein wird. Obwohl die jüngsten Preisaktionen möglicherweise nicht so optimistisch aussehen, ist OKEx Quant der Ansicht, dass der Der Markt befindet sich derzeit noch in einer idealen Phase, und langfristige Anleger müssen wahrscheinlich geduldiger sein, um die Ergebnisse zu sehen.

Fazit
Der Bitcoin-Markt war zum Zeitpunkt des Ausbruchs der europäischen Schuldenkrise noch winzig und im Vergleich zu anderen großen Anlageklassen heute noch relativ klein. Bitcoin und andere Kryptowährungen sind möglicherweise nicht die besten Instrumente zur Absicherung gegen eine weltweite Rezession, da Bitcoin-Hodler ihre Bestände liquidieren können, um ihre Verluste in anderen Vermögenswerten auszugleichen oder ihre Schulden zurückzuzahlen. Wenn jedoch Krisen auftreten, tendieren die politischen Entscheidungsträger dazu, nachzulassen, und Bitcoin könnte eine ideale Absicherung gegen Währungsabwertungen sein. Die globalen Marktentwicklungen in dieser Zeit vor der Halbierung könnten für alle Krypto-Investoren von wesentlicher Bedeutung sein, und wie sie sich entwickeln, könnte ein dominierender Faktor für zukünftige Krypto-Allokationen sein.

Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider oder repräsentieren diese. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Untersuchungen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.

Cyrus Ip arbeitet bei OKEx als Research Analyst. Er bietet Bitcoin- und Altcoin-Analysen mit Mehrwert und hat makrothematische Untersuchungen durchgeführt, die die Lücke zwischen der Kryptowelt und den traditionellen Finanzmärkten schließen. Zuvor arbeitete Cyrus bei Citigroup, wo er als FX-Marktanalyst mit Schwerpunkt auf G-10 und Schwellenländern tätig war. Er war auch ein langjähriger Finanzjournalist mit solider Erfahrung in China, Hongkong und Kanada.

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