Was ist Hochfrequenzhandel?

Der Hochfrequenzhandel ist eine Technik, die spezielle Software und Algorithmen, High-End-Computer, Internetzugang mit geringer Latenz und aktuelle Marktdaten umfasst, um den gesamten Wettbewerb zu übertreffen und einzigartige Strategien zu ermöglichen, die sonst nicht möglich wären . 

Der Hochfrequenzhandel (HFT) ist ein System, bei dem Algorithmen und Software mehrere Trades pro Sekunde durchführen und das eine Reihe von Vorteilen bietet, die regulären Tradern nicht zur Verfügung stehen. Es gab es schon lange vor der Kryptowährung und es wird angenommen, dass es auf bestimmten Vermögensmärkten bis zu 80% des Volumens ausmacht. Jetzt wird es jedoch zu einem wichtigen Faktor in der Welt der dezentralen Vermögenswerte, da immer mehr institutionelle Anleger auf sich aufmerksam machen.

Das Prinzip hinter den meisten HFT-Strategien erfordert, dass diejenigen, die sie ausführen, zu den Ersten gehören – und manchmal ist nur ein Bruchteil einer Sekunde erforderlich, um einen profitablen Schritt in einen unrentablen zu verwandeln. Dies hat sich zu einigen spezifischen Techniken entwickelt, mit denen diese Art von Händlern der Konkurrenz etwas voraus ist. Dies kann sicherlich die neuesten und leistungsstärksten Geräte beinhalten, erfordert aber auch die Entwicklung sehr cleverer Methoden, um innerhalb der auf dem Markt vorhandenen geringfügigen Variablen zu arbeiten und diese in Millisekunden-Turnarounds zu nutzen. 

Techniken und Strategien können Colocation, Market-Making, Arbitrage, Ping und News-basierten Handel umfassen. Jede Option ist mit Kosten und Nutzen verbunden, und je nach Marktbedingungen stehen Händlern nicht immer alle Strategien zur Verfügung. Natürlich gibt es noch einige Debatten darüber, ob es ethisch vertretbar ist, ungleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen. Natürlich sind einige dieser Strategien in traditionellen Märkten illegal oder stark reguliert. Es ist richtig, dass sich die Kryptowährung noch in einer Phase des „Wilden Westens“ befindet, aber dies ändert sich schnell und Händler sollten sich ihrer lokalen Gesetze bewusst sein, bevor sie sich an dieser Art von Aktivität beteiligen.2.

Was ist Colocation?

Colocation bezieht sich auf die Praxis, einen Handelsserver so physisch wie möglich in der Nähe des Rechenzentrums einer Börse zu platzieren – manchmal in derselben Einrichtung -, um die Übertragung von Marktdaten so wenig wie möglich zu verzögern.

Bei regelmäßigem Austausch ist jeder Benutzer Risiken ausgesetzt, die mit Kommunikationsverzögerungen verbunden sind. Für die meisten Privatanleger haben diese geringfügigen Verzögerungen bei der Verarbeitung keine großen Auswirkungen. Für den Hochfrequenzhändler können Millisekunden jedoch alles sein. Eine naheliegende Möglichkeit, einen Vorteil zu erzielen, besteht darin, die beste Ausrüstung zu verwenden. Eine andere Möglichkeit besteht darin, Ihren eigenen Handelsserver physisch in der Nähe des Rechenzentrums zu platzieren, das die von Ihnen gewählte Börse mit Strom versorgt. In einigen Fällen richten Benutzer buchstäblich ein Geschäft in der Umgebung eines Rechenzentrums ein. Oft bieten diese Börsen jedoch die Möglichkeit, private Server für Interessierte vor Ort unterzubringen. Kunden können sogar eine Querverbindung direkt zum Hauptserver herstellen, und diejenigen, die diese Option implementieren, müssen keine Verbindung über das Internet herstellen, was die Übertragungsverzögerungen erheblich verringert. Diese Praxis wird als „Colocation“ bezeichnet. 

In der Kryptowährung gibt es bereits einige Börsen, die diese Art von Konnektivität anbieten. Beispielsweise stehen Börsen wie HitBTC, Gemini und ErisX seit über einem Jahr Colocation-Optionen für Kunden zur Verfügung. Auf diese Weise können HFT-Strategien von Unternehmen eingesetzt werden, die nicht physisch nahe genug an den Rechenzentren sind, auf die sie Zugriff benötigen. Im Allgemeinen ist Colocation ein wichtiger Baustein für die Durchführung dieser Art von Handel, da es immer einen Vorteil gegenüber denjenigen bietet, die weiter vom Zugangspunkt entfernt sind.3.

Was ist Market Making?

Market Making ist eine gängige Strategie in der Handelswelt. Dies ist der Fall, wenn ein Händler mit ausreichenden Ressourcen beide Gebote und Anfragen auf demselben Markt abgibt, was Liquidität bereitstellt und effektiv einen Gewinn basierend auf dem Spread erzielt.

Market-Making im regulären Handel wird normalerweise von großen Unternehmen bereitgestellt und wird allgemein als positive Praxis angesehen, um wichtige Märkte ausreichend liquide zu halten. Durch die Bereitstellung umfangreicher Bestellungen auf beiden Seiten des Auftragsbuchs stellen die Hersteller sicher, dass andere Kunden jederzeit Geld bewegen können. Es ist üblich, dass eine große Börse Verträge mit einem oder mehreren Market Makern hat, und die Praxis wird im Allgemeinen für das gesamte System als gesund angesehen. Es gibt bereits eine kleine Anzahl von Firmen, die Market-Making-Dienste für Kryptowährung anbieten.

HFT-Market Maker sind jedoch häufig kleinere Privatunternehmen, die keine Verträge mit der Börse haben. Sie nutzen erneut ihre verbesserte Leistung, um sicherzustellen, dass es ihre Gebote und Anfragen sind, die den Markt bestimmen. Während dies effektiv den gleichen Service wie große öffentliche Unternehmen erbringt, sind kleinere Market-Making-Unternehmen weniger zuverlässig, da sie keine Geschäftsverbindung zur Börse haben.4.

Was ist Arbitrage?

Arbitrage ist der Vorgang, bei dem eine Preisdifferenz für denselben Vermögenswert über mehrere Märkte hinweg ausgenutzt wird.

Gelegentlich weist ein einzelner Vermögenswert an verschiedenen Börsen Preisinkonsistenzen auf. Das Erkennen und Ausnutzen dieser Unterschiede ist eine häufige Gewinnquelle für Händler. Diese Gelegenheiten treten in der Kryptowährung aufgrund der erhöhten Volatilität noch häufiger auf, werden jedoch durch reguläre Marktkräfte schnell beseitigt, da alle Händler Zugang zu diesen Möglichkeiten haben sollten. 

HFT-Praktiker können diese Situationen jedoch zuerst identifizieren und nutzen. Durch die Verwendung von Software, mit der diese Unstimmigkeiten in Echtzeit erkannt werden können, können sie als Antwort Aufträge erstellen, die hunderte Male schneller sind als bei einem normalen Händler. Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Arbitrage-Strategie anzuwenden, aber alle beinhalten das Erkennen von Variabilität in einem Markt und das erste Springen darauf. Man kann mit Recht darauf hinweisen, dass je effizienter Trader von Arbitrage profitieren, desto weniger profitabel wird sie im Durchschnitt.5.

Was ist Ping?

Pinging ist ein Prozess, bei dem HFT-Benutzer eine Reihe kleinerer Aufträge verwenden, die sehr schnell ausgeführt werden, um größere Aufträge zu finden, die „segmentiert“ oder in kleine Teile zerlegt wurden, um den Marktpreis nicht zu stark zu beeinflussen. 

Diese Methode testet im Wesentlichen eine Preisspanne unter Verwendung kleiner Aufträge, um die hohe und niedrige Spanne herauszufinden, für die ein großer Mover zu verkaufen versucht. Da die Mittel zum Erkennen dieser Befehle in Algorithmen codiert sind, können sie mehrmals pro Sekunde nach diesen Möglichkeiten suchen. Die Software kann dann ihre erhöhte Geschwindigkeit nutzen, um den Vermögenswert sofort am unteren Ende dieses Bereichs zu kaufen und ihn an die „Beute“ am oberen Ende zu verkaufen, wodurch ein sofortiger Gewinn erzielt wird. 

Zugegeben, diese Technik ernährt sich hauptsächlich von großen Movern und wird häufig an Orten eingesetzt, die als „dunkle Pools“ bekannt sind. Dunkle Pools sind entweder private Börsen oder Foren, die ihr Auftragsbuch nicht in Echtzeit melden. Vorschriften verlangen normalerweise die Veröffentlichung von Transaktionsinformationen, aber es kann lange genug verzögert werden, dass große institutionelle Benutzer große Geschäfte tätigen können, ohne den Markt unmittelbar zu beeinträchtigen. Diese Systeme sind jedoch darauf vorbereitet, von Hochfrequenzhändlern zum Opfer gemacht zu werden, die die Ping-Technik verwenden können, um andere Dark-Pool-Benutzer auszuspionieren und gegen sie zu handeln. Dies kann die Gewinne der Händler beeinträchtigen, die nicht hochfrequent sind, und die Vorteile der Verwendung eines dunklen Pools untergraben.6.

Was ist Nachrichtenhandel?

Nachrichtenbasierter Handel ist einfach der Kauf oder Verkauf als Reaktion auf Pressemitteilungen zu Marktvermögen.

Die meisten Händler haben die Nachrichten zu dem einen oder anderen Zeitpunkt genutzt, um ihre Handelsstrategie zu informieren – es ist fast unmöglich, dies nicht zu tun. Für die meisten sind die Nachrichten ein faires Wettbewerbsumfeld, da die breite Öffentlichkeit ungefähr zur gleichen Zeit Zugang zu diesen Informationen erhalten sollte. Die Verwendung von Informationen, die nicht öffentlich veröffentlicht wurden, gilt als „Insiderhandel“ und ist im Allgemeinen illegal, obwohl sie immer noch weit verbreitet sind.

Die Art und Weise, wie HFT hier vorankommt, besteht darin, dass es moderne Software verwenden kann, um Nachrichten in den Sekunden nach ihrer Unterbrechung zu analysieren und dann sofort als Antwort Bestellungen aufzugeben. Die Software ist intelligent genug, um nicht nur zu bestimmen, welches Asset diskutiert wird, sondern auch, ob die Nachrichten positiv oder negativ sind. Obwohl dies eindeutig kein Insiderhandel ist, könnte dies dennoch einen massiven Vorteil gegenüber jedem Trader bedeuten, der die Story verarbeiten und selbst entscheiden muss, wie er reagieren soll.7.

Ist Hochfrequenzhandel gut oder schlecht für den Kryptomarkt?

Einige schlagen vor, dass die Praxis Händlern, die über die Mittel verfügen, um sie umzusetzen, einen klaren, unfairen Vorteil verschafft. Die Befürworter sind jedoch der Ansicht, dass dies dazu beiträgt, dem Kryptowährungsmarkt Liquidität und Stabilität zu verleihen.

Wie bereits dargelegt, gleicht der Hochfrequenzhandel die Wettbewerbsbedingungen für jeden, der nicht daran beteiligt ist, definitiv aus. Ein traditioneller Trader könnte niemals hoffen, mit denselben Strategien erfolgreich zu sein, da sie niemals die Geschwindigkeit eines Hochfrequenzhändlers erreichen könnten. Dies bringt die überwiegende Mehrheit der Privatanleger effektiv auf eine niedrigere Ebene, was bei vielen nicht richtig ist. Während die Praxis in der Altfinanzierung bereits üblich ist, wird sie mit ihrem 24-Stunden-Handel und den lockeren Vorschriften (vorerst) einen noch größeren Einfluss auf die Zukunft der Kryptowährung haben. Diejenigen, die dezentrale Vermögenswerte als Mittel zur Neugestaltung von Geld betrachten, glauben, dass dies eine andere Form des Elitismus ist, die einen freien Markt kontaminiert.

Ein weiteres Risiko für die Märkte ist eine mögliche Erhöhung der Volatilität und das Risiko von Flash-Crashs. Grundsätzlich führen der algorithmische Charakter und die Geschwindigkeit von HFT-Systemen dazu, dass bestimmte Marktbedingungen gelegentlich innerhalb von Sekunden zu einem großen Ausverkauf führen können. Dies fügt dem Markt ein erhöhtes Risikoelement hinzu, das unachtsame Händler verletzen kann.

Befürworter verfolgen jedoch einen anderen Ansatz. Sie machen den Fall geltend, dass reguläre Händler mit größerer Wahrscheinlichkeit passende Aufträge finden und ihr Geld schnell bewegen, da HFT an den Börsen, an denen sie verwendet werden, eine höhere Liquidität schafft. Außerdem verbessert sich die Effizienz der Preisermittlung, was die Streuung über Gebote und Anfragen verringern sollte – und in der Tat die allgemeinen Arbitrage-Möglichkeiten verringert. Es könnte auch der Fall angeführt werden, dass gerade diese Steigerung der Effizienz und Liquidität das oben erwähnte Risiko von Flash-Abstürzen verringern sollte. 

Während diejenigen, die keinen Hochfrequenzhandel nutzen, Hochfrequenzhändler niemals nach ihren eigenen Strategien schlagen könnten, stehen Händlern, die sich nicht auf Geschwindigkeit verlassen, andere Optionen zur Verfügung. Es kann argumentiert werden, dass diese anderen Techniken tatsächlich von der relativen Stabilität profitieren, die diese Praxis mit sich bringt.8.

Welche Firmen bieten Hochfrequenzhandel für Kryptowährung an?

Noch in den Kinderschuhen haben einige traditionelle HFT-Unternehmen begonnen, ihren Kunden digitale Assets anzubieten. Darüber hinaus bietet mindestens ein Kryptowährungsaustausch den Benutzern die Tools, die sie für den Einstieg benötigen.

In den letzten Jahren haben mehrere traditionelle HFT-Unternehmen begonnen , sich auf dezentrale Vermögenswerte einzulassen. Das größte ist Cumberland Mining, eine Tochtergesellschaft des in Chicago ansässigen Unternehmens DRW. Andere institutionelle Unternehmen, die sich engagieren, sind Jump Trading, DV Trading und Hehmeyer Trading. Allerdings gibt es derzeit nicht zu viele Kryptowährungsbörsen, in denen die Geschwindigkeit oder die Tools integriert sind, um eine effektive HFT zu ermöglichen. Es gibt jedoch einige Optionen, an die sich Benutzer wenden können. Wie bereits erwähnt, bieten Börsen wie Gemini und ErisX Colocation an, andere wie Coinbase und HitBTCbieten Colocation sowie spezielle Tools für Hochfrequenzhändler. Mit APIs wie FIX und Streaming stellen diese Sites sicher, dass die Geschwindigkeit der Handelsausführung nur von Netzwerkverzögerungen abhängt, die im Allgemeinen weniger als 1 Millisekunde betragen.

Durch die Kombination leistungsstarker Software mit Hosting vor Ort haben Benutzer möglicherweise alles, was sie zum Experimentieren mit den hier beschriebenen allgemeinen Strategien benötigen. Es ist auch hilfreich, dass einige dieser Börsen einen Demo-Handelsmodus anbieten, in dem Benutzer ihre Experimente mit denselben realen Marktdaten einrichten und ausführen können, ohne jedoch tatsächliche Münzen zu riskieren. In Anbetracht der Tatsache, dass die meisten anderen verfügbaren Optionen traditionelle Finanzunternehmen sind, kann die Verwendung eines echten Austauschs digitaler Assets für Kryptowährungsbegeisterte attraktiver sein.

Während der Hochfrequenzhandel möglicherweise nicht jedermanns Sache ist, kann er definitiv neue Techniken bieten, die technisch versierte und abenteuerlustige Händler genießen können. Es ist wahr, dass es wichtig sein wird, die Vorschriften zu kennen und auf dem neuesten Stand zu halten, wenn sich der Kryptowährungsraum weiterentwickelt. Es ist jedoch höchst unwahrscheinlich, dass HFT als Ganzes bald verschwinden wird. Es gibt noch viel mehr zu lernen, aber mit den richtigen Werkzeugen und Techniken hat jeder die Möglichkeit, diese Methode anzuwenden.

Leave a Reply

Your email address will not be published.